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多家中国企业竞购博世电机业务

新闻来源:立三机电  发布日期:2016-12-02 11:10

德国博世集团欲剥离起动机和发电机事业部 (Bosch Starter Motors and Generators)这一消息传出已经一年多了。近日,该项目终于有了新进展。
 
  10月21日,包括Bain、Advent、KPS在内的多家私募股权公司和不少中国汽车零部件企业向博世表达了收购与合作意向,并提出了初步报价。公开消息称,德国博世欲以5亿欧元(约38亿元人民币)的价格出售这一业务板块。 
 
  有消息人士透露,此次交易包括启停电机、一键启停、48V电机及一款紧凑型轿车配套的新款启停电机(以下统称“传统电机”),但不包括以上板块的售后业务及新能源汽车电机板块。德国博世有意在今年11月底之前约谈重点意向客户。 
 
  德国博世为什么要剥离有一定技术优势的传统电机业务?中国汽车零部件企业看中了什么?中国零部件企业在收购巨头抛离的业务时应该考虑哪些因素?对此,《中国汽车报》记者采访了一些熟知汽车零部件行业收购事项的相关人士。 
 
 
  ■ 传统电机市场发展受限 
 
  “一艘即将下沉的巨轮,如何补救也终将沉入海底。”一位业内人士如此形容传统汽车电机市场。 
 
  据外媒报道称,德国正酝酿在2030年禁止销售燃油车。某新能源电机企业市场负责人对记者说:“博世已经在布局未来5~10年,甚至更长远的战略,其抛售传统电机业务与此有关。” 
 
  国际零部件巨头发展战略的重心是聚焦于前景广阔的市场,然后以绝对的技术优势攫取高额利润。有成功收购经验的国内某零部件企业负责人告诉记者:“或许博世下一步的目标是新能源汽车市场的霸主地位。我们不会知道,博世已经聚集了多少研发人员在新能源汽车驱动系统的技术研发上。” 
 
  目前来看,对博世电机业务感兴趣的企业和机构很多,有的报价甚至高于5亿欧元。 
 
  公开数据显示,2015年,德国博世的全球销售额达706亿欧元,当年起动机和发电机业务板块的销售额是12亿欧元,2014年这一业务的销售额是14亿欧元,可见博世电机业务在集团内部处于萎缩状态。此外,徳国博世传统电机业务板块在全球有10多家工厂及6500名员工。一年多来,德国博世为了该项目一直在与当地工会交涉,并表示,除交易额外,他们也会考虑新买家与当地员工的合作。 
 
  拥有丰富国际并购经验的资深分析师向记者表示:“博世可能更愿意与中国汽车零部件企业合作,其次是基金公司,估计并不情愿把业务出售给竞争对手。” 
 
  ■ 中国企业看中品牌、技术及市场 
 
  中国汽车技术多是紧跟德国主流技术路线,因此,很多中国汽车零部件企业“稀罕”巨头们抛售的传统业务。 
 
  “汉拿电机、大洋电机以及其他参与投标的企业,看中的都是博世的品牌、技术及市场。”上述分析师如是说。 
 
  “自主零部件企业希望通过该项目进入主流整车企业的配套体系,尤其是德系品牌。但品牌使用时效期、博世如何授权及如何与已有配套客户沟通,这些都是该项目交易谈判的难点,也是国内零部件企业最在意的,谁也不知道这些配套客户是否还认可新买家。”该分析师说,目前已知的参与投标的企业,尽管在国内传统电机市场有一定竞争力,但在国际客户的管理能力方面明显有待提高。 
 
  该分析师又从博世传统电机业务本身进行具体分析。他对记者说:“一是启停电机技术,这对国内企业来说还是有价值的,比如关键技术的提升及存量业务的增加等。尽管有机构预测,到2030年,70%以上的市场是新能源电机市场,但反过来看,30%的传统电机市场也不小。二是一键启停电机,这是最有吸引力的。博世在该技术上很有优势,而且该技术也是未来发展趋势。目前国内只有10%的车型配装该系统,且多是高端车型,未来市场增量空间较大。三是48V电机技术,该技术在中国未来几年可能有一定发展空间,从长远看,48V会增加整车企业平台开发成本,因此可能是过渡产品。从近期召开的巴黎车展上看,奔驰、宝马、大众等欧洲主流车企基本没有推出48V车型,多以深混和纯电动为主,可见,48V在欧洲汽车市场已不是主流。”

“如果能与博世站在一起,显然会促进自主零部件企业成长。”上述新能源电机企业相关人士说,国内应该有很多零部件企业想购买,他们希望通过吸收博世的电机技术,从而进入新能源汽车电机市场。他表示:“如果能够拥有该技术,新买家算是一只脚踏进了新能源电驱动的大门。尽管博世传统电机不能做新能源驱动电机来使用,但可以与新能源电机技术相配合。” 
 
  ■ 并购有风险  接盘需谨慎 
 
  “仅从投资角度看,该项目存在很多的不确定性。”上述分析师强调,除5亿欧元的交易成本外,财务、研发中心及行政办公系统等硬件剥离至少需要2亿~3亿欧元,接盘得准备60亿元人民币。 
 
  “传统电机市场还有多大?接过来的产品还有多长生命周期?什么时候能够收回成本?”上述拥有国际收购经验的零部件企业负责人表达了他的担忧,参与竞标的自主零部件企业一定要把所有的可能性考虑清楚再决定。如果德国在2030年全部销售新能源汽车,这就意味着,传统电机的生命周期可能不到15年,并购花费几十亿元怎么获得收益回报是个问题。更有业内专家直白地表示,花一半的投资能够并购到更有价值的技术及产品。 
 
  该企业负责人最后强调,国内零部件企业不能仅看到巨头们的品牌价值、技术优势及市场覆盖率这些“眼前”优势,还要认真考虑行业前景、产品周期,最为关键的是要掂量自身的实力。